美债暴跌18%，创1928年以来的最大跌幅背后，是收割日本的一个局

今天金融市场有两个消息，一个是券中社10月18日讯，美债收益率短线拉升，10年期美债收益率达到4.033%，而上周末是4.026%。

另外一个是，共同社10月18日报道，纽约外汇市场17日开启新一周交易，日元对美元继续贬值，一度达到1美元兑149.09日元，创泡沫经济尾声阶段呈现日元贬值局面的1990年8月以来约32年新低。

这两个消息看似并不相关，一个是美债，一个是日元汇率，但往深处一想，就发现，日本不是想卖美元买日元，干涉汇率吗，你日本的美元从哪来，肯定是放在美债吃利息啊，现在想拿出来？我先让你损失掉18%再说。

是不是脑回路有点长，我给您慢慢捋捋。

以前我们介绍过，在债券市场，收益率越高，就说明债券价格越低，出售债券的人为了变现，愿意放弃一部分债券收益，甚至愿意赔钱卖出。

事实上，从2022年初至今，有着“全球资产定价之锚”之称的10年期美国国债的价格，一直在下跌，甚至比年初下降了18.1%以上，也是在1928年有数据以来的最大年跌幅。

历史的第二跌幅是2009年的11.1%，但是有一点，2009年那次大跌前两年，美国国债的价格联续两年涨幅超过10%，累计涨幅超过30%。

但这次不一样，去年美债的价格就下跌了4%，今年再次下跌18.1%，甚至继续下跌的预期还很强烈。

以前我们也介绍过，美元和美债是美元体系的基石，国际资本用美元进行贸易交易结算，不进行交易时换成美债拿利息保值。

所以，保持美债价格稳定就是保持美元的流动性，还是以最近的日本为例。

日元汇率今天已经跌破1:149，而日本持有1.3万亿的美债，日本政府也在卖美元，买日元维持日元汇率稳定。

但是，现在的情况，日本就面临两难选择，不卖美债换美元，就没有办法维持日元汇率稳定，如果卖美债换成美元后，投入市场，就要承受不低于18%的损失，而实际上，对于今年已经贬值了三分之一的日元而言，降价18%换美元，买日元确实是一个肉疼的选择。

从这个角度看，美债的大幅贬值，已经动了美债持有者的蛋糕，和长期持有美债的底层逻辑。

再叠加俄乌冲突中，美国冻结他国财产的的行径，未来无论是俄罗斯还是美国小弟的日本，继续购买美债，都是肉包子打狗有去无回，美债的信用，即使不存在到期兑付的危机，也将不存。

所以，今天日元对美元贬值突破32年的低点，美债大跌18.1%是幕后的推手。

华尔街用大跌的美债，套牢了日本持有的1.3万亿美元，使得日本能够动用保卫日元汇率的美元大打折扣，两面收割日本，大概率本轮收割的成果不低于50%。

但是，此轮收割过后，美元霸权和美元的信用也就彻底瓦解了，没有人敢与长期持有美债，也没有人干预长期持有美元，没有长期持有，未来国际贸易结算是否还是美元的天下，这就不好说了。

本轮华尔街的短视和贪婪，从事实上葬送了美债的流动性和信誉，也推倒了美元霸权崩溃的第一块多米诺骨牌。

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